植草一秀【連載】知られざる真実／2025年4月23日 (水) Mr. Too Late と朝令暮改大統領
社会・経済トランプ2.0が始動し、世界が振り回されている。
米国の衰退は進行しているが米国の影響力は依然として大きい。
トランプ大統領に常識は通用しない。
前例に捉われることなく新基軸の政策を示す。
そのなかには誤りも多い。
誤った政策を提示して世界が混乱する。
このコストは馬鹿にならない。
ただし、一つだけ救いがあるとすれば、トランプ大統領が朝令暮改であること。
よく言えば君子豹変。
打ち出した政策が期待通りに機能しない場合、速やかに路線を修正する。
これは美点と捉えておくべきだろう。
誤った政策を無理やり押し通すよりははるかにダメージが小さい。
トランプが提示している二つの政策。
高率関税政策とＦＲＢへの介入。
想定を超える高率関税を提示した。
世界の株式市場は大きく反応した。
また、利下げを好むトランプ大統領は慎重に政策運営を進めるパウエルＦＲＢ議長に罵詈雑言を浴びせた。
しかし、これらのトランプ政策に対して金融市場はＮＯを突き付けた。
２０１６年１１月の大統領選。
メディアはトランプが勝利すれば米ドルと米株は暴落すると予言した。
私は真逆の見解を示した。
大統領選直後に上梓した
『反グローバリズム旋風で世界はこうなる』（ビジネス社）
表紙帯に
〈日経平均２万３０００円、ＮＹダウ２万ドル時代へ！〉
と明記して、内外株価の急騰を予測した。
実際に内外株価は大統領選を契機に暴騰した。
金融市場が〈反トランプ〉というわけではない。
２０１６年はトランプ勝利を受けて株価は１年３ヵ月間の急騰を演じた。
しかし、今回、トランプ大統領が提示した高率関税政策とＦＲＢへの介入に対して金融市場は〈ＮＯ〉を突き付けた。
米ドル、米株、米債券、のすべてが下落する反応を示した。
いわゆる〈トリプル安〉。
〈トリプル安〉が意味するのは〈キャピタルフライト〉＝〈資本逃避〉である。
経済運営上、最大の警戒を払う現象が〈キャピタルフライト〉である。
米国経済に対する信認の崩壊を意味する。
とりわけ深刻になるのは経常収支赤字国。
経常収支赤字国は海外からの資本流入によって経済が成り立つ。
米国は巨額の経常収支赤字国であるから海外からの資本流入によって経済が支えらえている。
この経常収支赤字国における資本流出＝〈キャピタルフライト〉は惨事を招く。
この兆候が表れたためトランプは路線を修正した。
貿易収支不均衡国に対する〈上乗せ関税〉実施を９０日間凍結した。
中国に対して１４５％の上乗せ関税率を提示したが、これについても引き下げる方針を提示した。
他方、パウエルＦＲＢ議長に対して利下げを直ちに実施するよう求め、パウエル議長を「ミスター遅すぎ（Mr. Too Late）」と呼んだ。
トランプ大統領によるＦＲＢ介入に対して金融市場はやはり〈キャピタルフライト〉の反応を示した。
この市場反応を受けてトランプ大統領は
「ＦＲＢ議長を解任する考えはない」
と軌道修正した。
トランプ大統領は間違いを演じる。
しかし、間違いを直ちに修正する柔軟性を有している。
この柔軟性があるかないかは決定的に重要な点だ。
※なお、この記事は下記からの転載であることをお断りします。
植草一秀の『知られざる真実』2025年4月23日 (水)[Mr. Too Late と朝令暮改大統領]
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植草一秀
植草一秀（うえくさ かずひで） 1960年、東京都生まれ。東京大学経済学部卒。大蔵事務官、京都大学助教授、米スタンフォード大学フーバー研究所客員フェロー、早稲田大学大学院教授などを経て、現在、スリーネーションズリサーチ株式会社代表取締役、ガーベラの風（オールジャパン平和と共生）運営委員。事実無根の冤罪事案による人物破壊工作にひるむことなく言論活動を継続。 経済金融情勢分析情報誌刊行業務の傍ら「誰もが笑顔で生きてゆける社会」を実現する『ガーベラ革命』を提唱。人気政治ブログ＆メルマガ「植草一秀の『知られざる真実』」を発行。1998年日本経済新聞社アナリストランキング・エコノミスト部門1位。『現代日本経済政策論』（岩波書店、石橋湛山賞受賞）、『日本の独立』（飛鳥新社）、『アベノリスク』（講談社）、『国家はいつも嘘をつく』（祥伝社新書）、『25％の人が政治を私物化する国』(詩想社新書)、『低金利時代、低迷経済を打破する最強資金運用術』（コスミック出版）、『出る杭の世直し白書』（共著、ビジネス社）、『日本経済の黒い霧』(ビジネス社)、『千載一遇の金融大波乱』（ビジネス社、2023年1月刊）など著書多数。 スリーネーションズリサーチ株式会社 http://www.uekusa-tri.co.jp/index.html メルマガ版「植草一秀の『知られざる真実』」 http://foomii.com/00050
