植草一秀【連載】知られざる真実／2025年12月16日 (火) 日銀短観が意味する経済深層
社会・経済１２月１５日、日銀短観１２月調査結果が発表された。
日銀短観は３ヵ月に一度、日銀が企業に業況判断等についてアンケート調査を行い集計してまとめたもの。
企業活動の状況についての総括的な調査統計である。
最も注目されるのが「業況判断ＤＩ」。
企業の業況判断を業種別に取りまとめて発表する。
業況が「良い」か「悪い」かを企業に問う。
ＤＩは、回答のすべてが「良い」であればプラス１００、回答のすべてが「悪い」であればマイナス１００になる。
プラスは業況が「良い」傾向にあること、マイナスは業況が「悪い」傾向にあることを示す。
規模別に大企業、中堅企業、中小企業に分けて調査結果が発表される。
最も重視されるのが大企業業況判断で、とりわけ製造業の業況判断が重視される傾向がある。
業況判断ＤＩの絶対値も重要だが、時系列で調査結果が発表されるため、前回調査結果に対して直近調査結果が「改善」したのか、「悪化」したのかも注目される。
今回の１２月調査結果では
大企業製造業の業況判断ＤＩが９月調査の「＋１４」から「＋１５」に改善した。
大企業非製造業の業況判断ＤＩは前回の「＋３４」が今回も変わらなかった。
大企業製造業の業況判断ＤＩ「＋１５」は２０２１年１２月の「＋１８」以来４年ぶりの高水準。
１５日午前の記者会見で木原稔官房官は日銀短観調査結果について、
「概ね良好な結果だとの見方を示した上で、景気が緩やかに回復しているとの政府認識と齟齬（そご）はない」
と述べた。
大企業製造業の業況判断ＤＩ「＋１５」に対して非製造業業況判断ＤＩは「＋３４」。
非製造業の業況判断が極めて高い。
非製造業１２業種の全業種で業況判断ＤＩは二桁のプラス。
非製造業の業況判断は総じて強く、中堅企業、中小企業でも非製造業は全業種で業況判断ＤＩがプラス。
中堅企業も全業種が二桁のプラス、中小企業では２業種（卸売、小売）を除く全業種が二桁のプラスだった。
非製造業の業況判断は全体的に極めて良好である。
製造業でも業況判断は総じて良好だが、「鉄鋼」だけは大企業、中堅企業、中小企業のすべての規模でマイナス。
大企業、中堅企業では「鉄鋼」以外の全業種の業況判断がプラス、中小企業では「鉄鋼」、「繊維」、「紙・パルプ」の３業種の業況判断ＤＩがマイナスだった。
非製造業を中心に企業の業況判断は総じて良好である。
このことをもって木原官房長官は
「景気が緩やかに回復しているとの政府認識と齟齬はない」
と述べた。
しかし、この説明は国民に対して責任を負う政府の説明として不適切だ。
企業の業況判断は良好だが、企業で働く労働者＝一般市民の景況感はまったく良好と言えない。
労働者実質賃金は減り続けている。
厚労省毎月勤労統計によると労働者実質賃金（現金給与総額）は本年１０月まで１０カ月連続で前年比減少。
２０２２年４月からの４３ヵ月間で前年比増加を記録したのは４ヵ月のみで、これ以外の月はすべてが前年比減少を記録した。
労働者の実質賃金は減り続けている。
１９９４年以降の日本経済の実質成長率は平均値で＋０．６％。
２０２４年度の実質成長率も＋０．６％だった。
経済が成長していないなかで企業の業況判断が良好というのは資本の取り分（資本分配）が増えていることを意味する。
経済のパイが拡大していないのに資本の取り分（資本分配）が増えているということは労働の取り分（労働分配）が減っていることを意味する。
国民にとって日本経済は「回復している」からかけ離れている。
「成長戦略」の語が多用されるが、これは「企業利益の成長戦略」のこと。
言い換えれば「労働者不利益の成長戦略」である。
企業の利益が増えれば「景気回復」なのか。
労働者の所得が減り続けているのに高市内閣は「緩やかな景気回復が実現している」と言うのか。
国民目線で経済を捉える視点が完全に欠落している。
続きは本日の
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植草一秀
植草一秀（うえくさ かずひで） 1960年、東京都生まれ。東京大学経済学部卒。大蔵事務官、京都大学助教授、米スタンフォード大学フーバー研究所客員フェロー、早稲田大学大学院教授などを経て、現在、スリーネーションズリサーチ株式会社代表取締役、ガーベラの風（オールジャパン平和と共生）運営委員。事実無根の冤罪事案による人物破壊工作にひるむことなく言論活動を継続。 経済金融情勢分析情報誌刊行業務の傍ら「誰もが笑顔で生きてゆける社会」を実現する『ガーベラ革命』を提唱。人気政治ブログ＆メルマガ「植草一秀の『知られざる真実』」を発行。1998年日本経済新聞社アナリストランキング・エコノミスト部門1位。『現代日本経済政策論』（岩波書店、石橋湛山賞受賞）、『日本の独立』（飛鳥新社）、『アベノリスク』（講談社）、『国家はいつも嘘をつく』（祥伝社新書）、『25％の人が政治を私物化する国』(詩想社新書)、『低金利時代、低迷経済を打破する最強資金運用術』（コスミック出版）、『出る杭の世直し白書』（共著、ビジネス社）、『日本経済の黒い霧』(ビジネス社)、『千載一遇の金融大波乱』（ビジネス社、2023年1月刊）など著書多数。 スリーネーションズリサーチ株式会社 http://www.uekusa-tri.co.jp/index.html メルマガ版「植草一秀の『知られざる真実』」 http://foomii.com/00050
